J.P. Morgan bajó de 2,7% a 1,5% su proyección de crecimiento para Argentina en 2026 después del EMAE de julio: −2,9% mensual desestacionalizado y −1,4% interanual. El banco esperaba debilidad (~−1% mensual); la contracción lo superó. En su lectura, es el peor desempeño mensual desde el confinamiento de abril de 2020.
Excluyendo 2020, el shock de 2008 y el estrés 2018-2019, ningún mes desde 2004 había caído tanto, según el análisis. El nivel desestacionalizado de julio quedó 4,5% bajo el máximo de marzo; el acumulado enero-julio se achicó a 1,7%. Para el tercer trimestre proyectan contracción anualizada del 4%.
Comercio (−5,1%) e industria (−4,6%) lideraron la baja; minería (+8,4%) y pesca aportaron del otro lado. La pregunta para el Gobierno no es el titular del Indec —ya conocido— sino si agosto-septiembre confirman dos trimestres consecutivos en rojo. Para San Juan, el ancla minera sigue; el empleo urbano, menos.
Fuente: El Intransigente / J.P. Morgan (28/09/2026).
